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华锐精密:天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)关于株洲华锐精

  澳门49码今晚开码现场,8-2-1关于株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的回复报告天职业字[2021]43599号8-2-2关于株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的回复报告天职业字[2021]43599号上海证券交易所:根据贵所于2021年11月3日出具的上证科审(再融资)〔2021〕89号《关于株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》(以下简称“问询函”)的要求,天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“我们”或“申报会计师”)作为株洲华锐精密工具股份有限公司(以下简称“华锐工具”或“公司”)的申报会计师,对问询函中涉及申报会计师的相关问题,逐条回复如下:说明:1、如无特殊说明,本回复中使用的简称或名词释义与《株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券证券募集说明书(修订稿)》(以下简称《募集说明书》)一致。

  2.2、本问询函回复中的字体代表以下含义:问询函所列问题黑体(加粗)对问询函所列问题的回复宋体(不加粗)对募集说明书等文件的修改、补充楷体(加粗)3、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况,均为四舍五入所致。

  4.截至2021年6月底,公司IPO募集资金已投入金额占总募集资金的比例约29.35%,资金投入方向未发生变更。

  5.IPO承诺投资项目的募集资金投资金额为35,969.01万元,实际投资金额为10,558.22万元;(2)根据IPO申报文件,精密数控刀具数字化生产线建设项目建成后,预计新增硬质合金数控刀片3,000万片、金属陶瓷数控刀片500万片、硬质合金整体刀具200万支。

  6.发行人现有主要产品硬质合金数控刀片2020年的产能约为5,000万片。

  7.请发行人说明:(1)IPO募集资金最新的使用进度,与IPO披露进度是否存在差异;剔除用于补充流动资金的募集资金,实际用于投入IPO募投项目的募集资金使用比例;结合前述情况,分析前次各募投项目的资金使用比例较低的具体原因,是否存在延期;(2)IPO募投项目中精密数控刀具数字化生产线建设项目与本次募投项目的区别和联系;(3)按照不同类型产品,表格列示现有产能、IPO募投预计产能及达产时间、本募项目预计产能及达产时间;结合前述情况、在手订单、行业情况等,分析本次募投的合理性和必要性。

  9.回复:【发行人说明】一、IPO募集资金最新的使用进度,与IPO披露进度是否存在差异;剔除用于补充流动资金的募集资金,实际用于投入IPO募投项目的募集资金使用比例;结合前述情况,分析前次各募投项目的资金使用比例较低的具体原因,是否存在延期(一)IPO募集资金最新使用进度截至2021年6月30日,公司IPO募集资金实际投入情况如下:8-2-5单位:万元;%序号项目名称项目投资金额调整后拟投入募集资金金额截至2021年6月30日实际投资金额截至2021年6月30日投资进度1精密数控刀具数字化生产线.003,000.0061.042.033补充流动资金项目10,000.006,000.005,924.7698.75合计59,986.3135,969.0110,558.2229.35注1:由于本次发行募集资金净额人民币35,969.01万元低于《株洲华锐精密工具股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》中募投项目拟投入募集资金金额人民币59,986.31万元,公司根据首次公开发行股票募集资金实际情况,对募集资金投资项目拟投入募集资金金额进行调整。

  10.注2:数据取自经审计的《株洲华锐精密工具股份有限公司截至2021年6月30日止的前次募集资金使用情况报告》(天职业字[2021]38684号)。

  13.由上表可知,截至2021年11月20日,公司IPO募集资金实际投入金额为16,456.02万元,实际使用比例为45.75%;剔除用于补充流动资金的募集资金后,公司实际用于投入IPO募投项目的募集资金使用比例为34.88%。

  14.(二)公司IPO募集资金投资项目按预定计划推进,与IPO披露进度不存在差异,不存在延期情形公司IPO募集资金投资项目按实施进度计划推进。

  15.公司补充流动资金项目已按计划使用完毕,精密数控刀具数字化生产线建设项目和研发中心项目目前处于工程施工阶段,并完成部分生产设备和研发设备的订购。

  16.8-2-61、补充流动资金项目截至2021年11月20日,本项目已投入募集资金6,002.94万元,占该项目拟使用募集资金投资金额的比例为100.05%,与IPO披露进度不存在差异,不存在延期情形。

  2、精密数控刀具数字化生产线)IPO已披露的项目实施进度和投资结构①实施进度公司精密数控刀具数字化生产线年,项目建设实施进度计划如下表:周期T+24月1-6月(2021年3月-2021年8月)7-12月(2021年9月-2022年2月)1-6月(2022年3月-2022年8月)7-12月(2022年9月-2023年2月)项目方案设计、报批基建工程招标工程施工设备购置设备安装调试试生产及验收注:公司IPO募集资金到账时间为2021年2月,“T”指2021年2月②投资结构单位:万元;%序号项目投资占比1建筑工程费7,553.5116.792设备购置费27,825.0961.853设备安装费3,958.958.804工程建设其他费用(含铺底流动资金)5,648.7512.56合计44,986.31100.00由上表可知,该项目最大支出为设备购置费,其次为建筑工程费,且设备购置费远高于建筑工程费。

  (2)募集资金实际使用进度8-2-7公司本项目整体建设进程按实施进度计划推进,已完成前期设计、报批、招标等环节,目前处于工程施工环节,尚未达到大规模设备购置环节。

  根据该项目投资结构及建设实施计划,该项目工程施工环节对应的工程建设及其他费用占计划投资总额的29.35%,占比较低。

  截至2021年11月20日,本项目已投入募集资金9,773.23万元,占该项目拟使用募集资金投资金额的比例为36.24%,与该项目IPO披露的实施进度对应的投资结构基本相符,不存在延期的情形。

  3、研发中心项目(1)IPO已披露的项目实施进度和投资结构①实施进度公司研发中心项目建设期为2年,项目建设实施进度计划如下表:周期T+24月1-6月(2021年3月-2021年8月)7-12月(2021年9月-2022年2月)1-6月(2022年3月-2022年8月)7-12月(2022年9月-2023年2月)项目方案设计、报批工程施工设备采购设备安装调试和验收注:公司IPO募集资金到账时间为2021年2月,“T”指2021年2月②投资结构单位:万元;%序号项目投资占比1建筑工程费1,720.3234.412设备购置费2,270.5045.413设备安装费399.507.994其他费用609.6812.19合计5,000.00100.00由上表可知,该项目最大支出为设备购置费,其次为建筑工程费。

  (2)募集资金实际使用进度8-2-8公司本项目整体建设进程按实施进度计划推进,已完成前期设计、报批、招标等环节,目前处于工程施工环节,尚未达到大规模设备购置环节。

  根据该项目投资结构及建设实施计划,该项目工程施工环节对应的工程建设费用占计划投资总额的34.41%,占比较低。

  截至2021年11月20日,本项目已投入募集资金679.85万元,占该项目拟使用募集资金投资金额的比例为22.66%,且研发实验场地建设将在工程施工建设后期阶段逐步开展,与该项目IPO披露的实施进度对应的投资结构基本相符,不存在延期的情形。

  (三)公司前次各募投项目的资金使用比例较低的具体原因1、精密数控刀具数字化生产线日,精密数控刀具数字化生产线建设项目已投入募集资金9,773.23万元,占该项目拟使用募集资金投资金额的比例为36.24%,占比较低的具体原因为该项目目前正处于工程施工环节,该环节对应的工程建设及其他费用支出占比较低,导致募集资金使用进度也较低。

  根据IPO披露的投资结构,该项目投资重点为设备购置及安装,占比为70.65%,而工程建设及其他费用投资金额较小,占比为29.35%。

  公司按照该项目计划实施进度有序推进该项目建设,截至2021年11月20日,本项目已完成前期设计、报批等环节,目前处于工程施工环节,即处于建设期第一年下半年(第7-12月:2021年9月-2022年2月),尚未达到设备购置环节,而工程建设及其他费用仅占本项目计划投资总额的29.35%,占比较低。

  2、研发中心项目截至2021年11月20日,研发中心项目已投入募集资金679.85万元,占该项目拟使用募集资金投资金额的比例为22.66%。

  占比较低的具体原因分析如下:(1)项目建设按计划推进,前期工程施工阶段投资较小根据IPO披露的投资结构,该项目投资重点为设备购置及安装,占比为53.40%,而工程建设及其他费用投资金额较小,占比为46.60%。

  公司按照该项目计划实施进度有序推进该项目建设,截至2021年11月20日,本项目已完成前期涉及、报批等环节,目前处于工程施工环节,即处于建设期第一年下半年(第8-2-97-12月:2021年9月-2022年2月),尚未达到设备购置环节,而工程建设及其他费用仅占本项目计划投资总额的46.60%,占比较低。

  综上所述,公司前次募集资金按计划投入,各募投项目目前均按预定计划正常推进,与IPO披露进度不存在差异。

  结合前次募集资金最新的使用进度,并与IPO披露进度进行对比,公司前次募集资金使用比例较低具有合理性,各募投项目不存在延期的情形。

  二、IPO募投项目中精密数控刀具数字化生产线建设项目与本次募投项目的区别和联系IPO募投项目中精密数控刀具数字化生产线建设项目产品主要包括硬质合金数控刀片、金属陶瓷数控刀片和整体刀具。

  IPO募投项目与本次募投项目的具体区别和联系如下表:8-2-10项目IPO募投项目本次募投项目战略定位主要系现有数控刀片的产能扩充;平面、轮廓曲面精加工领域的产品延伸。

  主要系现有数控刀片配套数控刀体的开发,旨在进一步提升产品切削性能;向小直径孔加工领域延伸,丰富产品体系,提升公司综合金属切削服务能力。

  产品3500万片数控刀片200万支整体刀具50万件数控刀体140万支高效钻削刀具产品材质硬质合金、金属陶瓷硬质合金工具钢硬质合金技术特点及内容基体材料通过成分、结构的调整,开发数控刀片用硬质合金基体、金属陶瓷基体,通过碳含量和晶粒度的调控实现基体性能的控制。

  槽型结构通过对刃口模块和断屑模块等几何特征的优化,实现对数控刀片槽型结构的设计。

  设计开发过程与数控刀片具有一定相通性,但需构建全新系统性的槽型结构体系针对数控刀片的结构参数、加工条件开发针对性的刀体结构。

  设计开发过程与数控刀片具有一定相通性,但需构建全新系统性的槽型结构体系精密成型通过模具、混合料等制备技术和压制、烧结等成型技术,实现数控刀片的精密成型。

  与数控刀片成型技术差异较大,主要通过磨削工艺实现精密成型,刃口成型具有较高的要求。

  表面涂层通过涂层材料和结构的研究,实现数控刀片的PVD、CVD涂层开发。

  生产工序主要包括模具制造、混合料制备、压制、烧结、基面研磨(周边研磨)、(表面)刃口处理、清洗、涂层(后处理)等主要工序。

  混合料制备、压制、烧结工序与原有工序相通,新增线切割(下料定长)、粗磨外圆、粗倒(光端面,倒角)、精磨外圆、标刻、磨削中心(磨容屑槽、磨周刃和磨端齿)、钝化、清洗、物理涂层等工序粗车、精车、五轴铣、热处理、精车/精磨、五轴铣、光整、表面处理等工序混合料制备、压制、烧结工序与原有工序相通,新增线切割(下料定长)、粗无心磨、平面磨、倒角、精无心磨、清洗、段差磨、清洗、标刻、磨削中心(磨容屑槽、磨周刃和磨端齿)、刃口处理、清洗、物理涂层等工序8-2-11项目IPO募投项目本次募投项目应用范围主要系圆面、平面、轮廓曲面领域的粗加工和半精加工;直径大于20mm的孔加工主要系平面、轮廓曲面领域的精加工和超精加工主要系配合数控刀片使用主要系直径小于20mm的孔加工8-2-12(一)精密数控刀体生产线建设项目与IPO募投项目的区别与联系1、主要区别(1)产品材质区别:数控刀体主要为工具钢;IPO募投项目中的数控刀片主要为硬质合金和金属陶瓷、整体刀具主要为硬质合金。

  (2)精密成型技术区别:数控刀体主要为金属切削成型;IPO募投项目中的数控刀片主要系压制成型、整体刀具主要系磨削成型。

  (3)生产工序区别:数控刀体主要为车削、铣削加工中心金属切削加工;IPO募投项目中的数控刀片主要为压制烧结设备成型和涂层设备表面处理、整体刀具主要为磨削成型和涂层设备表面处理。

  2、主要联系数控刀体主要与数控刀片组合使用,二者的适配性对数控刀具切削性能具有重要影响。

  (二)高效钻削刀具生产线建设项目与IPO募投项目的区别与联系1、主要区别应用范围区别:整体硬质合金钻削刀具主要为直径小于20mm的孔加工;IPO募投项目中的数控刀片主要为圆面、平面、轮廓曲面领域的粗加工、半精加工以及直径大于20mm的孔加工、整体刀具主要为平面、轮廓曲面领域的精加工和超精加工。

  2、主要联系(1)产品材质联系:整体硬质合金钻削刀具和IPO募投项目中的数控刀片、整体刀具材质主要为硬质合金。

  (2)技术特点及内容联系:整体硬质合金钻削刀具和IPO募投项目中的数控刀片、整体刀具均涉及基体材料、槽型结构、精密成型、表面涂层领域的技术,具有较强相通性。

  (3)生产工序联系:整体硬质合金钻削刀具和IPO募投项目中的整体刀具均主要系磨削成型、涂层设备表面处理。

  8-2-13三、按照不同类型产品,表格列示现有产能、IPO募投预计产能及达产时间、本募项目预计产能及达产时间;结合前述情况、在手订单、行业情况等,分析本次募投的合理性和必要性(一)按照不同类型产品,表格列示现有产能、IPO募投预计产能及达产时间、本募项目预计产能及达产时间公司现有产能主要为数控刀片,2021年1-9月产能为4600万片。

  公司IPO募投项目产能包括3,500万片数控刀片、200万支整体刀具,建设期为2年,预计2023年达产50%,2024年达产80%,2025年达产100%。

  公司本次募投项目产品包括50万件数控刀体、140万支高效钻削刀具(整体硬质合金钻削刀具),建设期为2年,预计2024年达产40%,2025年达产80%,2026年达产100%。

  由上表可知,本次募投项目主要系公司提升产品性能、完善产品布局,实现战略目标的需要,具有合理性与必要性。

  (二)本次募投具有合理性与必要性1、精密数控刀体生产线)数控刀体与数控刀片的适配性会影响刀具整体切削性能数控刀片在与数控刀体(刀盘/杆)通过机械夹固方式组成刀具后共同参与金属切削加工,刀体会对刀片的定位精度、装夹强度产生直接影响,二者的适配性会影响刀具整体的使用寿命、加工精度及稳定性。

  8-2-14公司目前销售的数控刀片所搭配使用的数控刀体主要系经销商或终端用户自行采购的由中小刀体厂商所生产的市场较主流的通用数控刀体。

  但由于中小刀体厂商并不掌握公司刀片槽型、刃形、定位方式、尺寸公差以及加工工况、被加工材料、切削参数等信息,因此生产的刀体与公司刀片贴合度较差,并不能充分发挥公司数控刀片的切削性能。

  本次募投项目通过开发与公司数控刀片产品相匹配的数控刀体产品,组合使用后有助于进一步优化公司数控刀具产品的切削性能,提升公司产品的竞争力和市场占有率。

  (2)国内外主要刀具厂商均拥有数控刀体产品,本次募投将弥补公司在该领域的空白2020年,国内刀具市场消费规模为421亿人民币,其中硬质合金切削刀具占比达53%,据此推算2020年我国硬质合金刀具市场规模约为223亿元左右。

  国内外主要刀具厂商为实现自身可转位刀具产品的最佳切削性能,均会针对自身刀片特点针对性开发相适应的刀体组合销售。

  国内外主要刀具厂商刀体产品情况如下:公司名称是否拥有刀体产品产品示例8-2-15公司名称是否拥有刀体产品产品示例欧美刀具企业山特维克是伊斯卡是肯纳金属是日韩刀具企业三菱综合材料是京瓷是特固克是8-2-16公司名称是否拥有刀体产品产品示例克洛伊是国内刀具企业株洲钻石是厦门金鹭是恒锋工具是沃尔德是欧科亿少量公司否-8-2-17注:1:、数控刀具一般指可转位刀具和整体刀具,可转位刀具包含可转位刀片与可转位刀体;2:、国内外主要刀具厂商现有刀具种类主要根据其官网信息及年报等公开披露信息整理。

  如上表所示,公司目前与国内外其他主要刀具厂商相比,并无相关数控刀体生产能力,仅通过外购符合公司技术要求数控刀体满足小部分客户需要。

  数控刀体产能的缺失在一定程度上限制了公司数控刀片切削性能的充分发挥,不利于公司的市场竞争。

  (3)公司数控刀体规划产能与数控刀片销量匹配度较高①数控刀体产能规划逻辑和匹配性数控刀体销量与数控刀片销量具有较强的匹配关系,公司以精密数控刀体生产线建设项目达产年数控刀片预计销量为依据进行数控刀体产能的规划。

  基于谨慎性原则,公司以最近三年的复合增长率以及2020年的销量为基础,假设公司未来数控刀片增长率为20%。

  同时公司精密数控刀体数字化生产线%,公司假设精密数控刀体数字化生产线年公司单件数控刀体匹配数控刀片数量情况如下:单位:万片、万件、片/件项目2024年E2025年E2026年E数控刀片预计销量11,220.8513,465.0216,158.03数控刀体规划产能20.0040.0050.00配比率561.04336.63323.16由上表可知,公司数控刀体产能达产100%后,1件数控刀体对应323.16片数控刀片。

  ②同行业可比公司比较公司及同行业可比公司数控刀体产能、数控刀片销量及其匹配关系情况如下:8-2-18单位:万片、万件、片/件项目株洲钻石(2020年)厦门金鹭(2020年)行业平均公司(2026年预计)数控刀片销量7,994.003,260.005,627.0016,158.03数控刀体产能60.0020.0040.0050.00数控刀片销量/数控刀体产能133.23163.00140.68323.16注:1、厦门金鹭数控刀片销量数据来源于厦门钨业2020年年度报告;数控刀体产能数据来源于厦门金鹭《轨道交通行业加工用高精密数控刀具生产线扩产建设项目环境影响报告表》;注2:株洲钻石销量数据来源于《中钨高新调研活动信息20210514》;数控刀体产能数据来源于株洲钻石《高端制造用高精密复合涂层切削刀具技改项目环境报告书》;注3:恒锋工具、沃尔德、欧科亿无公开披露数控刀体产能数据,故未在此列示。

  由上表可知,公司单件数控刀体对应数控刀片销量高于平均值,产能规划具有合理性。

  (4)公司目前在手订单较少,主要系受产能限制由于数控刀体与数控刀片适配性对数控刀具切削性能具有重要影响,终端用户普遍存在由刀具厂商一站式提供刀体与刀片的需求。

  但由于公司发展前期受制于资金实力和融资渠道,目前暂未拥有数控刀体的产能,无法有效管控产品的性能、价格和交期,故公司未针对数控刀体进行推广,目前仅有少部分订单由公司通过外购符合公司技术要求的数控刀体满足。

  综上所述,公司精密数控刀体生产线建设项目有助于填补公司在数控刀体领域的空白,通过开发适配性高的数控刀体产品,与公司数控刀片组合使用将进一步提升数控刀具的切削性能,一站式满足终端用户对于刀片与刀体产品的需求,同时数控刀体的规划产能与数控刀片销量较为匹配,具有合理性和必要性。

  2、高效钻削刀具生产线)高效钻削刀具是公司整体刀具产能的扩充优化,进一步覆盖精密加工领域的市场需求硬质合金切削刀具根据结构不同可以分为可转位刀具、整体刀具和焊接刀具。

  其中传统焊接刀具由于无法适应现代制造业高效、高精度的加工要求,将逐步为可转位刀具与整体刀具所替代。

  可转位刀具与整体刀具的特点如下:8-2-19名称结构特点机械夹固式优势:通过更换刀片实现切削刃更新,无需重磨,可以实现更高的加工效率。

  整体式优势:①刀具直径未受限制;②加工精度等性能不受刀体影响,可用于精密和超精密加工。

  公司IPO募投项目中的整体刀具主要为整体硬质合金铣削刀具,覆盖平面、轮廓曲面精加工和超精加工领域的需求,而本次募投项目的高效钻削刀具主要系整体硬质合金钻削刀具,将进一步覆盖小直径孔加工领域的需求。

  IPO募投项目和本次募投项目实施后,将大幅增强公司在精密加工领域的优势,一方面可以满足制造业转型升级,精密加工需求不断增长的需求,另一方面将提升公司综合金属切削服务能力,为公司实现成为国内领先的整体切削解决方案供应商的战略目标奠定坚实基础。

  (2)机床数控化率提升将带动整体整硬合金钻削刀具需求的增长钻削加工约占机械加工量的1/3,在机械加工中具有重要地位。

  钻削是在工件内部进行加工,在传统机床低速加工条件下,切屑的卷曲、流动和折断条件较差,容易出现切屑排除不畅、堵塞等情形,从而导致刀具崩缺、折断。

  工具钢具有较高的强度和韧性,相对硬质合金而言不容易出现断刀,成为传统机床较常使用的钻削刀具材质。

  在数控机床高速加工条件下,切削速度提升会加速切屑的卷曲、流动和折断,改善钻削加工时的排屑状况,同时切削速度提升对刀具的耐磨性提出了更高的要8-2-20求。

  在这一背景下,硬质合金钻削刀具凭借较高的耐磨性能不断挤压工具钢钻削刀具市场,应用占比不断提升。

  目前由于我国机床数控化率相对较低,工具钢材质仍是钻削刀具主要材质,硬质合金材质占比较低。

  2019年我国机床工具工业协会会员企业硬质合金钻削刀具销售占比仅为29.22%。

  全球范围来看,2003年全球钻削刀具材料构成中硬质合金占比已达到49%,远高于硬质合金钻削刀具在我国占比。

  未来伴随我国机床数控化率不断提升,高速高效加工需求的增长,硬质合金钻削刀具有望进一步提升市场占比,公司新增硬质合金钻削刀具产能符合行业发展趋势。

  (3)公司目前在手订单较少,主要系产能投入不足及产品系列较少公司目前经销体系所覆盖的中小机械加工企业通常会同时包含大直径和小直径孔加工需求,如汽车行业的曲轴、连杆、轮毂等领域;通用机械的阀门、法兰等领域均会同时存在大直径与小直径的孔加工需求,公司目前的产品主要为硬质合金可转位钻削刀片,仅覆盖其大直径孔加工需求,中小机械加工企业存在的大量小直径孔加工需求公司仍未有效覆盖。

  公司整体硬质合金钻削刀具目前正处于开发阶段,产能投入不足且产品系列较少,因此仅形成小部分在手订单,未来伴随募投项目的实施,公司将具备较大规模的硬质合金钻削刀具产能和完善的产品系列,进一步覆盖中小机械加工企业的小直径孔加工需求。

  综上所述,公司高效钻削刀具生产线建设项目将提升公司服务精密加工领域的能力,进一步覆盖中小机械加工企业的小直径孔加工需求,符合机床数控化率提升的发展趋势,具有合理性与必要性。

  【核查程序及核查结论】(一)核查程序申报会计师履行的核查程序如下:1、查阅了发行人IPO招股说明书、募集说明书、本次募投项目的可行性研究报告及相关董事会、监事会披露文件;8-2-212、查阅发行人已披露的关于2021年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告,获取截至2021年11月20日公司募集资金专户银行对账单及募集资金使用台账,复核募投项目的投资进度;3、访谈负责募投项目的管理层,了解募投项目的具体实施进展,未来实施安排、完成建设预期,分析具体实施进展与IPO披露进度是否存在差异、募集资金使用比例较低的具体原因;4、查阅发行人IPO募投项目和本次可转债募投项目的可行性研究报告,询问管理层,了解公司的战略发展规划、市场竞争情况、本次募投与IPO募投的区别和联系;5、查阅相关行业报告,了解数控刀体、整体硬质合金钻削刀具的行业特点和发展趋势。

  (二)核查结论经核查,申报会计师认为:1、结合前次募集资金最新的使用进度、IPO披露进度与实际进度的差异情况,前次募集资金使用比例较低具有合理性,符合发行人自身经营情况,截至目前公司前次募集资金投资项目按实施计划稳步推进,前次募投项目不存在延期情况,且后期正常将募集资金专款专用投入募投项目;2、公司本次募投项目不涉及重复建设,主要系对空白领域产品的补充,有助于进一步提升公司综合金属切削服务能力以满足客户的各类加工需求。

  3、结合公司现有产能和预计产能情况、在手订单、行业情况等,本次募投项目主要系公司提升产品性能、完善产品布局,实现战略目标的需要,具有合理性与必要性。

  问题4、关于融资规模4.1根据申报材料,(1)本次发行公司可转债募集资金总额不超过40,000万元(含本数)。

  精密数控刀体生产线建设项目和高效钻削刀具生产线建设项目的拟募集资金使用金额分别为16,000万元、12,000万元,主要用于设备购置费;(2)经测算,精密数控刀体生产线建设项目达产后可实现年平均营业收入8-2-2224,000万元(不含税),项目正常年份净利润为6,143.11万元,项目投资财务内部收益率所得税后为23.86%;高效钻削刀具生产线建设项目全面达产后营业收入为16,800万元,净利润为5,307.15万元,项目投资财务内部收益率所得税后为26.21%。

  请发行人说明:(1)各募投项目投资数额的测算依据、过程;各募投项目设备购买的必要性、与现有设备的关系,购置价格的公允性;(2)收益测算中销量、单价、人员数量、毛利率等关键测算指标的确定依据,分析效益测算的谨慎性及合理性;(3)在募投项目建设达到预定可使用状态后,相关折旧、摊销等费用对公司财务状况的影响,量化分析募投产品对综合毛利率的影响。

  请保荐机构对本次各募投项目投资数额的测算依据、过程、结果的合理性,募投项目的效益测算结果是否具备谨慎性及合理性,公司本次各募投项目金额是否超过实际募集资金需求量,发表明确意见。

  回复:【发行人说明】一、各募投项目投资数额的测算依据、过程;各募投项目设备购买的必要性、与现有设备的关系,购置价格的公允性(一)各募投项目投资数额的测算依据、过程本次发行公司可转债募集资金总额不超过40,000万元(含本数),扣除发行费用后,本次发行实际募集资金净额拟用于如下项目:单位:万元序号项目名称项目投资总额募集资金使用金额1精密数控刀体生产线,000.00合计47,135.3140,000.001、精密数控刀体生产线建设项目本项目拟新建年产50万件精密数控刀体生产线万元,铺底流动资金2,282.57万元。

  单位:万元序号软件名称数量单价总价1NXUGCAM630180.00(4)安装工程费根据行业特点,设备安装工程费按设备购置金额5%估算,本项目安装工程费合计为765.60万元。

  (5)工程建设其他费用项目工程建设其他费用主要包括建设期租金、前期工作费、联合试运转费、职工培训费、办公及生活家具购置费,合计为329.88万元。

  ④职工培训费按项目新增人员138人,1,500.00元/人估算,即20.70万元。

  ⑤办公及生活家具购置费按项目新增人员138人,1,500.00元/人计算,即20.70万元。

  (6)预备费预备费根据建设投资中建筑工程费、设备及软件购置费、安装工程费和工程建设其他费用之和的5%估算,为827.77万元。

  8-2-25(7)流动资金估算本项目铺底流动资金为2,282.57万元。

  系综合考虑未来项目应收账款、存货、现金等经营性流动资产以及应付账款等经营性流动负债的情况对流动资金的需求等因素的影响而设置,系项目运营早期为保证项目正常运转所必须的流动资金。

  2、高效钻削刀具生产线建设项目本项目拟新建年产140万支高效钻削刀具生产线万元,铺底流动资金为1,458.16万元。

  单位:套、万元序号软件名称数量单价(万元)总价(万元)1设计软件56.0030.002流程管理软件120.0020.00合计6-50.00(4)安装工程费根据行业特点,设备安装工程费按设备购置金额5%估算,本项目安装工程费合计为602.11万元。

  (5)工程建设其他费用项目工程建设其他费用主要包括建设期租金、前期工作费、联合试运转费、职工培训费、办公及生活家具购置费,合计为305.94万元。

  ④职工培训费按项目新增人员132人,1,500.00元/人估算,即19.80万元。

  ⑤办公及生活家具购置费按项目新增人员132人,1,500.00元/人计算,即19.80万元。

  (6)预备费预备费根据建设投资中建筑工程费、设备及软件购置费、安装工程费和工程建设其他费用之和的5%估算,为649.49万元。

  系综合考虑未来项目应收账款、存货、现金等经营性流动资产以及应付账款等经营性流动负债的情况对流动资金的需求等因素的影响而设置,系项目运营早期为保证项目正常运转所必须的流动资金。

  8-2-283、补充流动性资金补充流动性资金投资数额的测算依据、过程参见本回复“问题4、关于融资规模“之“4.2”之“发行人披露”之“一、未来三年公司资金缺口的具体计算过程”。

  (二)各募投项目设备购买的必要性、与现有设备的关系,购置价格的公允性1、精密数控刀体生产线建设项目精密数控刀体生产线建设项目设备购买的必要性、与现有设备的关系及设备购置价格的公允性分析如下:单位:台;万元序号设备名称数量单价金额设备购置必要性与现有设备的关系设备价格参考依据一生产设备1铣削加工中心16400.006,400.00该设备为高精度五轴加工中心,主要用于刀体精加工,生产效率高且精度长期稳定,能确保最终产品的精度无同类设备供应商报价单2车削加工中心7400.002,800.00该设备为带铣削功能的车削加工中心,主要用于刀杆、刀盘和浅孔钻的毛坯加工,生产效率高且精度长期稳定,是保证精加工精度的基础无同类设备商业采购网站报价3车铣复合加工中心CLX450TC6350.002,100.00该设备为带车削、铣削功能的加工中心,主要用于浅孔钻精加工刀片槽,具有伺服尾座和中心架功能,能生产大长径比(4-5倍径)浅孔钻无同类设备商业采购网站报价4车铣复合加工中心CTX12507380.002,660.00该设备为带车削、铣削功能的加工中心,主要用于浅孔钻粗加工螺旋槽,具有伺服尾座和中心架功能,能生产大长径比(4-5倍径)浅孔钻无同类设备商业采购网站报价5外圆磨床2150.00300.00该设备为数控外圆磨床,主要用于刀杆、浅孔钻柄部磨削无同类设备供应商报价单6内孔磨床2200.00400.00该设备为数控内圆磨床,主要用于刀盘产品内孔磨削无同类设备商业采购网站报价7扭力机110.0010.00该设备主要用于生产双螺旋内冷浅孔钻,可高频加热毛坯棒料并使其直孔扭转为螺旋孔无同类设备商业采购网站报价8去毛刺设备160.0060.00该设备主要用于去除产品毛刺,可保持产品质量和外观的一致性无同类设备商业采购网站报价9刀柄热装仪120.0020.00该设备为高精度夹紧刀具的热装设备,主要用于装卸刀具无同类设备商业采购网站报价10自动化设备4100.00400.00该设备为机器人、桁架、地轨、智能库等设备组成的全自动智能化系统,可提高生产效率、减轻人员劳动强度无同类设备商业采购网站报价8-2-29序号设备名称数量单价金额设备购置必要性与现有设备的关系设备价格参考依据11打标机15.005.00该设备用于激光刻印产品型号和标识现有设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目商业采购网站报价12包装设备15.005.00该设备主要用于产品包装现有设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目公司过往类似资产采购价格二检测设备1对刀仪430.00120.00此类设备为检测设备,主要用于刀具尺寸测量,测量值将作为加工数据输入加工中心数控系统,其精度直接影响产品安全生产和产品质量现有设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目供应商报价单2数显高度尺100.606.00商业采购网站报价3内径千分尺51.206.00商业采购网站报价4其他辅助设备120.0020.00公司过往类似资产采购价格发行人根据募投项目所生产产品的性能、产能要求,并结合现有类似设备是否闲置情况等必要因素最终确定设备采购种类和数量具有合理性及必要性。

  此外,发行人在确定设备采购价格时,综合考虑了此前已采购类似设备的已执行采购价格及供应商报价,并比照公开渠道可以查询到的市场价格信息,综合确定设备采购价格,设备采购价格具备公允性。

  2、高效钻削刀具生产线建设项目高效钻削刀具生产线建设项目设备购买的必要性、与现有设备的关系及设备购置价格的公允性分析如下:单位:台;万元序号设备名称数量单价购置金额设备购置必要性与现有设备的关系设备价格参考依据一生产设备1五轴工具磨床(小型)2316.40632.80该设备为高精密数控工具磨床,主要用于微小径系列刀具高效加工,是高精度的刀具研磨机床无同类设备供应商报价单2五轴工具磨15226.003,390.00该设备为高精密数控现有同类设供应商报价8-2-30序号设备名称数量单价购置金额设备购置必要性与现有设备的关系设备价格参考依据床(中型)工具磨床,主要用于异形刀具及标准铣刀、钻头的批量加工,可高效率加工精密金属切削刀具备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目单3五轴工具磨床(大型)3316.40949.20该设备为高精密数控工具磨床,主要用于深孔钻头加工,该设备行程长、功率大,可长时间连续加工并保持高精准性无同类设备供应商报价单4五轴工具磨床1567.801,017.00该设备主要用于产品预磨、余量去除和开槽等,能有效提升加工效率、缩短加工周期无同类设备商业采购网站报价5段差磨1060.00600.00该设备为高精度段差磨床,主要用于头小柄大刀具的前道加工,为磨削中心去除多余余量,提高加工精度和效率现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目供应商报价单6无心磨650.00300.00该设备为高精密无心磨床,主要用于原材料毛坯加工,决定产品的圆度及尺寸公差无同类设备供应商报价单7外圆磨433.90135.60该设备为数控外圆磨床,主要用于异形和柄小头大刀具的预磨轮廓加工现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目供应商报价单8倒角机320.0060.00该设备主要用于圆棒的倒角,可去除产品毛刺无同类设备商业采购网站报价9平面磨38.0024.00该设备主要用于圆棒端面的磨削无同类设备商业采购网站报价10线该设备主要用于棒料的切断现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目供应商报价单11刃口处理设备3113.00339.00该设备为刀具钝化机,主要用于微缺陷圆化,使产品达到坚固又耐用的目的无同类设备商业采购网站报价8-2-31序号设备名称数量单价购置金额设备购置必要性与现有设备的关系设备价格参考依据12表面处理设备1339.55118.65该设备主要用于处理刀具刃口微观缺口,有利于提升刀具表面光洁度,提高排屑效果,使刀具达到锋利坚固又耐用的目的现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目供应商报价单13表面处理设备21101.70101.70该设备主要用于处理刀具刃口微观缺口,有利于提升刀具表面光洁度,提高排屑效果,使刀具达到锋利坚固又耐用的目的无同类设备商业采购网站报价14磨削油过滤器3113.00339.00该设备主要用于过滤产品在磨削过程中产生的杂质,回收利用磨削油并保证设备精度无同类设备供应商报价单15PVD涂层炉21,412.502,825.00该设备为高端物理气相沉积涂层炉,主要用于刀具表面涂层,使涂层薄膜与刀具基体结合,提高刀具耐磨性,延长刀具使用寿命现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目公司过往类似资产采购价格16空压机656.50339.00该设备主要用于压缩空气,为磨床机器启动提供适宜气压,满足设备对气压的需求现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目公司过往类似资产采购价格17超声波清洗机2100.00200.00该设备主要用于清洗产品,防止产品出现生锈、掉涂等问题现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目商业采购网站报价18油雾分离器431.7072.89该设备主要用于油雾的收集处理及循环利用,能有效改善工作环境现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目公司过往类似资产采购价格19标刻机44.0016.00该设备主要用于激光刻印产品型号和标识现有同类设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目商业采购网站报价20标签打印机410.0040.00该设备主要用于产品外标签的标识现有同类设备根据所属商业采购网站报价8-2-32序号设备名称数量单价购置金额设备购置必要性与现有设备的关系设备价格参考依据项目产能合理配置,无多余产能用于此项目二检测设备1刀具检测仪273.45146.90此类设备为检测设备,主要用于刀具尺寸测量,测量值将作为加工数据输入加工中心数控系统,其精度直接影响产品安全生产和产品质量现有设备根据所属项目产能合理配置,无多余产能用于此项目公司过往类似资产采购价格2刀具检测仪816.00128.00供应商报价单3刀具检测仪239.5579.10商业采购网站报价4非接触式刀具直径检测仪器415.0060.00供应商报价单5对刀仪139.5539.55商业采购网站报价6外观检测103.0030.00公司过往类似资产采购价格7千分表及表座400.4015.82公司过往类似资产采购价格8杠杆千分表50.904.52商业采购网站报价9量具和量规600.2313.56公司过往类似资产采购价格三办公设备1办公电脑200.816.00主要用于日常办公,如设计、工艺、计划、报工等新增设计、工艺及程序人员,需配备相应办公设备公司过往类似资产采购价格2打印机、复印件70.53.5公司过往类似资产采购价格发行人根据募投项目所生产产品的性能、产能要求,并结合现有类似设备是否闲置情况等必要因素最终确定设备采购种类和数量具有合理性及必要性。

  此外,发行人在确定设备采购价格时,综合考虑了此前已采购类似设备的已执行采购价格及供应商报价,并比照公开渠道可以查询到的市场价格信息,综合确定设备采购价格,设备采购价格具备公允性。

  8-2-33二、收益测算中销量、单价、人员数量、毛利率等关键测算指标的确定依据,分析效益测算的谨慎性及合理性;(一)精密数控刀体生产线建设项目公司精密数控刀体生产线建设项目达产后正常年份收益测算情况如下:单位:万元项目金额营业收入24,000.00税金及附加216.79成本费用16,831.32利润总额6,951.89所得税808.78净利润6,143.111、营业收入测算过程公司本次募投项目营业收入的测算主要以预计销量为基础,并结合募投产品定位、现行销售体系、可比公司产品销售价格确定产品单价,综合测算得出。

  (1)销量测算公司假设项目投产后产能均全部消耗,即本次募投项目正常年份销量为50万件/年测算。

  公司相关产能消化措施具体参见本回复“问题2、关于精密数控刀体生产线建设项目”之“二、募投产品未来的销售模式,主要自用还是对外销售。

  如对外销售,进一步说明刀体产品的行业竞争情况,拟募投产品的市场空间、募投产品的竞争优劣势,在手订单或意向性合同情况和产能消化安排;如为自用,结合配套的刀片类型及自身需求情况,分析刀体产品的产能消化安排”。

  (2)单价测算本次募投项目产品价格测算根据公司募投产品定位、现行销售体系、可比项目产品销售价格为基础综合考虑。

  公司募投项目产品价格与可比项目产品价格对比情况如下:8-2-34单位:元/件项目单价(不含税)中钨高新-精密工具产业园建设项目-数控刀具332.00森泰英格-可转位刀具(剔除配件)990.51可比项目均值661.26公司480.00注1:中钨高新-精密工具产业园建设项目-数控刀具价格来源于中钨高新材料股份有限公司非公开发行A股股票申请文件反馈意见的回复之测算单价。

  注2:森泰英格产品-可转位刀具(剔除配件)价格来源于森泰英格招股说明书可转位刀具(剔除配件)2020年1-6月平均售价。

  公司本次募投项目数控刀体产品主要与公司数控刀片组合成数控刀具后对外销售,结合刀体产品的结构、尺寸和现有销售渠道等因素,设置平均销售单价为480元,免费试用!昂达新品小马31奔腾版众测开启,处于同行业可比项目价格区间内,具有合理性、谨慎性。

  2、税金及附加测算过程本项目增值税率为13%,教育费附加按照应缴纳增值税的3%计取,城市维护建设税按照应缴纳增值税的7%计取,项目正常年税金及附加为216.79万元。

  本次募投项目正常年份税金及附加预测如下:单位:万元项目正常年份(100%产能)增值税1,746.55增值税附加216.793、成本费用测算过程(1)成本测算本项目成本主要分为原材料、直接人工、制造费用(辅材、热处理、表面处理、折旧等)。

  ①原材料本项目原材料主要包括钢料及刀体附件(螺钉、扳手、压板、刀垫),采购数量主要根据项目消耗情况确定,采购单价主要根据市场价格确定。

  ②直接人工本项目人员数量根据公司现有人员配置情况及本项目的人员需求测算,本项目预计新增人员138人,人员薪酬结合公司薪酬福利制度及生产工艺复杂程度按8-2-35年薪9.12万元进行估算。

  ③制造费用本项目制造费用主要包括辅材、热处理及表面处理、折旧、修理费、燃料及动力费和其他制造费用,具体计算情况如下:项目名称计算方法辅材包括夹具配件、刀具、切削液和包装盒,主要按照项目消耗数量及市场价格确定。

  折旧装修建筑物原值折旧年限取10年,残值率取5%;机器设备原值折旧年限为10年,残值率5%。

  依据公司历史水平,管理费用按营业收入的5.0%及租赁费估算;研发费用按营业收入的6.5%计算;销售费用按营业收入的3.5%估算。

  4、毛利率对比情况公司募投项目产品毛利率与可比项目产品毛利率对比情况如下:可比项目毛利率中钨高新-精密工具产业园建设项目-数控刀具-森泰英格-可转位刀具(剔除配件)59.29%可比项目均值59.29%公司45.27%注:1、森泰英格-可转位刀具(剔除配件)毛利率数据来源于森泰英格招股说明书可转位刀具(剔除配件)2020年1-6月毛利率;2、中钨高新-精密工具产业园建设项目-数控刀具毛利率未公开披露。

  由上表可知,公司募投项目产品毛利率较低于森泰英格同类产品毛利率,主要系森泰英格可转位刀具以非标产品为主所致。

  8-2-36综上所述,公司精密数控刀体生产线建设项目的销量、价格是根据公司募投产品定位、现行销售体系、可比公司情况为基础综合考虑测算,项目总成本费用是根据市场价格并结合项目的具体情况测算,募投项目预计效益的具体测算过程、测算依据及相关参数具有合理性、谨慎性。

  (二)高效钻削刀具生产线建设项目公司高效钻削刀具生产线建设项目达产后正常年份收益测算情况如下:单位:万元项目金额营业收入16,800.00税金及附加182.25成本费用10,566.75利润总额6,051.00所得税743.85净利润5,307.151、营业收入测算过程公司本次募投项目营业收入的测算主要以预计销量为基础,并结合募投产品定位、现行销售体系、可比公司产品销售价格确定产品单价,综合测算得出。

  (1)产品销量测算依据公司假设项目投产后销量与产能相等,即本次募投项目正常年份销量按为140万支/年测算。

  公司相关产能消化措施具体参见本回复“问题3、关于高效钻削刀具生产线建设项目”之“二、报告期内钻削刀具产能利用率、产销率和销售数量;结合在手订单或意向性合同,与市场同类产品竞争优劣势等,分析新增产能的合理性和产能消化安排。

  (2)单价测算本次募投项目产品价格测算根据公司募投产品定位、现行销售体系、可比项目产品销售价格为基础综合考虑。

  公司募投项目产品价格与可比项目产品价格对比情况如下:8-2-37单位:元/支可比项目单价(不含税)中钨高新-精密工具产业园建设项目-整体刀具62.00厦门钨业-整体刀具约46.72博云新材-高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目-整体刀具730.00可比项目均值279.57公司120.00注1:中钨高新-精密工具产业园建设项目-整体刀具单价数据来源于中钨高新非公开发行A股股票申请文件反馈意见的回复之整体刀具测算单价;注2:厦门钨业-整体刀具单价数据根据厦门钨业2020年年度报告整体刀具营业收入、销量计算所得;注3:博云新材-高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目-整体刀具单价数据来源于博云新材非公开发行A股股票申请文件之反馈意见的回复之整体刀具测算单价。

  公司本次募投项目整体硬质合金钻削刀具产品主要定位于汽车、通用机械、模具等行业的小直径孔加工需求,结合产品定位和现有销售模式等因素,设置平均销售单价为120元,处于同行业可比公司同类产品综合平均价格区间,具有合理性、谨慎性。

  2、税金及附加测算过程本项目增值税率为13%,城市维护建设税按照应缴纳增值税的7%计取;教育费附加按照应缴纳增值税的3%计取。

  本次募投项目正常年份税金及附加预测如下:单位:万元项目正常年份(100%产能)增值税1,476.72增值税附加182.253、成本费用测算过程(1)成本测算本项目成本主要分为原材料、直接人工、制造费用(辅材、折旧等)①原材料本项目原材料主要为硬质合金棒材,费用根据项目消耗情况及市场价格确定。

  8-2-38②直接人工本项目人员数量根据公司现有人员配置情况及本项目的人员需求测算,本项目预计新增人员132人,人员薪酬结合公司薪酬福利制度及生产工艺复杂程度按年薪11.45万元进行估算。

  ③制造费用本项目制造费用主要包括辅材、折旧摊销、修理费、燃料及动力费和其他制造费用,具体计算情况如下:项目名称计算方法辅材包括磨削砂轮、磨削油、涂层靶材、工具系统、砂轮杆和包装盒,主要按照项目消耗数量及市场价格确定。

  折旧装修建筑物原值折旧年限取10年,残值率取5%;机器设备原值折旧年限为10年,残值率5%。

  依据公司历史水平,管理费用按营业收入的5.0%及租赁费估算;研发费用按营业收入的6.5%计算;销售费用按营业收入的3.5%估算。

  4、毛利率对比情况公司募投项目产品毛利率与可比项目产品毛利率对比情况如下:项目毛利率中钨高新-精密工具产业园建设项目-整体刀具厦门钨业-整体刀具约32.00%博云新材--高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目-整体刀具52.69%可比项目均值42.35%公司52.64%注1:中钨高新-精密工具产业园建设项目-整体刀具毛利率未公开披露;注2:厦门钨业-整体刀具毛利率数据来源于厦门钨业2020年年度报告;8-2-39注3:博云新材-高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目-整体刀具毛利率数据来源于博云新材非公开发行A股股票申请文件之反馈意见的回复之整体刀具测算毛利率。

  由上表可知,公司本次募投项目产品毛利率与博云新材整体刀具毛利率不存在明显差异,毛利率较高于厦门钨业,主要系公司本次募投项目产品为整体硬质合金钻削刀具,厦门钨业整体刀具产品包含整体硬质合金钻削刀具和整体硬质合金铣削刀具所致。

  整体硬质合金钻削刀具由于涉及成型槽设计及磨削、复杂的刃口处理工艺,技术门槛较高,毛利率通常高于整体硬质合金铣削刀具。

  综上所述,公司高效钻削刀具生产线建设项目的销量、价格是根据市场需求、募投产品定位、可比公司情况为基础综合考虑测算,项目总成本费用是根据市场价格并结合项目的具体情况测算,项目毛利率水平与可比公司不存在重大差异,募投项目预计效益的具体测算过程、测算依据及相关参数具有合理性、谨慎性。

  三、在募投项目建设达到预定可使用状态后,相关折旧、摊销等费用对公司财务状况的影响,量化分析募投产品对综合毛利率的影响。

  如上表所示,本项目运营期内新增折旧摊销费用占项目营业收入比例相对较低,随着项目未来收益的逐渐提高,新增折旧摊销费用对公司经营成果的影响将逐渐减小,因此对公司未来业绩不构成重大影响。

  8-2-42如上表所示,本项目运营期内新增折旧摊销费用占项目营业收入比例相对较低,随着项目未来收益的逐渐提高,新增折旧摊销费用对公司经营成果的影响将逐渐减小,因此对公司未来业绩不构成重大影响。

  综上所述,募投项目建设达到预定可使用状态后营业收入能够覆盖折旧、摊销费用,为公司带来正向净利润,因此对公司未来业绩不构成重大影响。

  2、量化分析募投项目实施对综合毛利率的影响以公司2020年度数据为测算基础,本次募投项目正常年份对综合毛利率的影响情况如下:单位:万元项目2020年度精密数控刀体生产线建设项目高效钻削刀具生产线建设项目综合考虑本次募投项目后营业收入31,218.5924,000.0016,800.0072,018.59营业成本15,326.8313,135.327,956.6736,418.82毛利15,891.7610,864.688,843.3335,599.77毛利率50.90%45.27%52.64%49.43%如上表所示,本次募投项目建成后,预计综合毛利率会下降1.47个百分点,但仍将维持合理的盈利能力。

  公司已于募集说明书“第三节风险因素”之“六、募集资金投资项目风险”之“(一)募集资金投资项目实施风险”部分补充披露如下:本次募集资金除补充流动资金外,拟投资于精密数控刀体生产线建设项目和高效钻削刀具生产线建设项目。

  本次募投项目达产后,公司将每年新增折旧摊销2,661.54万元,与报告期内计入成本的折旧摊销金额相比较大。

  尽管公司已基于对原材料价格、下游市场情况、技术发展趋势、公司发展战略等因素的预期,对本次募投项目实施的可行性进行了充分论证,但在项目的实施过程中,如果产业政策、市场供求情况、技术更新迭代等因素出现不利变化,导致公司本次募投项目产品销售收入不及预期,则募投项目建成投产后新增折旧摊销费用将导致公司营业成本上升,进而导致公司面临综合毛利率下降的风险。

  【核查程序及核查结论】(一)核查程序申报会计师履行的核查程序如下:8-2-431、查阅发行人本次可转债募投项目的可行性研究报告、募投项目投资方案明细表;2、结合同行业可比公司同类项目投资强度对本次可转债募投项目投资强度进行分析;3、查阅本次可转债募投项目可行性研究报告中的设备购置报价单、设备采购网站价格信息;4、结合同行业可比公司同类产品单价、毛利率,对募投项目效益测算的谨慎性及合理性进行分析;5、对募投项目折旧、摊销金额、募投项目利润指标进行测算,复核募投项目折旧、摊销对公司未来财务状况的影响,量化分析募投产品对综合毛利率的影响;(二)核查结论经核查,申报会计师认为:本次各募投项目投资数额的测算依据、过程、结果合理;募投项目的效益测算结果具备谨慎性及合理性,公司本次各募投项目金额未超过实际募集资金需求量。

  4.2募集说明书披露,截至报告期末,发行人货币资金余额为16,468.65万元,交易性金融资产余额为16,117.20万元。

  请发行人说明:(1)结合日常运营需要、货币资金余额及使用安排、公司资产结构和债务结构与同行业可比公司的对比情况等,分析新增募集资金投资项目及补流的合理性和必要性;(2)结合本次募投项目中非资本性支出的金额情况,测算本次募投项目中实际补充流动资金的具体数额,及其占本次拟募集资金总额的比例;若前述比例超过30%,结合《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第4问,充分论证补流高于30%的合理性。

  8-2-44【发行人披露】一、未来三年公司资金缺口的具体计算过程公司在募集说明书“第七节本次募集资金运用”之“三、本次募集资金运用具体情况”之“(三)补充流动资金”之“3、补充流动资金的可行性分析”补充披露如下内容:(一)测算方法公司补流资金金额使用销售百分比法进行测算,销售百分比法以预计的营业收入为基础,对构成企业日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产和主要经营性流动负债分别进行测算,进而预测企业未来期间生产经营对流动资金的需求程度。

  (二)假设前提和参数确认依据公司2018年-2020年营业收入复合增长率达20.88%。

  假设预测期间市场环境、经济环境不发生重大变化,公司主营业务、经营模式保持稳定的情况下,谨慎假设未来营业收入每年增长20%。

  单位:万元项目2021年预测2022年预测2023年预测2024年预测营业收入37,462.3144,954.7753,945.7264,734.87注:本测算仅用于流动资金需求测算,未经审计且不构成盈利预测。

  (三)流动资金需求测算的取值依据选取应收账款、应收票据、应收款项融资、预付款项和存货作为经营性流动资产测算指标,选取应付账款、合同负债作为经营性流动负债测算指标。

  在公司主营业务、经营模式及各项资产负债周转情况长期稳定,未来不发生较大变化的假设前提下,公司未来三年各项经营性流动资产、经营性流动负债与营业收入应保持较稳定的比例关系。

  (五)流动资金缺口的测算依据2022年至2024年流动资金缺口=2024年底流动资金占用金额-2021年底流动资金占用金额。

  【发行人说明】一、结合日常运营需要、货币资金余额及使用安排、公司资产结构和债务结构与同行业可比公司的对比情况等,分析新增募集资金投资项目及补流的合理性和必要性。

  (一)公司日常运营资金需求报告期内,公司营业收入分别为21,363.50万元、25,892.9万元、31,218.59万元和35,929.67万元,2018年至2020年营业收入年均复合增长率为20.88%。

  根据公司测算,公司未来三年(2022年-2024年)流动资金缺口约为13,105.40万元,使用12,000.00万元补充流动资金具有合理性。

  公司未来三年流动资金缺口计算过程详见本题“发行人披露”之“(一)未来三年公司资金缺口的具体计算过程。

  该部分资金将陆续投入前次IPO募投项目建设;2、公司账面货币资金余额为15,275.50万元,主要由具有专门用途的前次IPO募集资余额、用于开立信用证的保证金以及可自由支配的货币资金组成。

  其中可自由支配的货币资金余额为8,949.76万元;3、公司用于IPO募投项目的募集资金存在不足,可自由支配资金除满足公司日常的生产经营外,还需以自有资金满足对IPO募投项目的投入。

  考虑未来项目建设资金缺口后,公司存在较大流动资金缺口,需进行流动资金补充以保证公司流动性。

  8-2-48资产结构方面,截至2021年9月末,公司流动资产占比为54.00%,高于同行业可比公司平均水平。

  公司资产结构与同行业可比公司差异的主要原因为公司货币资金、交易性金融资产占比较高,主要系公司2021年2月在科创板上市,首次公开发行股票募集资金尚有较大金额未使用完毕,因此期末货币资金和交易性金融资产余额较大。

  截至2021年9月末,公司与同行业可比公司均扣除尚未使用的前次募集资金后,模拟相关资产结构情况具体如下注:单位:%项目恒锋工具沃尔德欧科亿同行业均值公司流动资产占比35.8746.8754.8345.8541.64非流动资产占比64.1353.1345.1754.1558.36注:根据恒锋工具、沃尔德、欧科亿披露的2021年三季报流动资产及资产总额均扣除其截止2021年6月30日募集资金余额后模拟计算。

  由上表可知,剔除尚未使用的前次募集资金影响,公司流动资产和非流动资产占比分别为41.64%、58.36%,流动资产较占比较低于同行业可比公司均值,流动性较弱,需要补充流动资金改善公司资产结构。

  2、负债结构对比单位:万元;%项目恒锋工具沃尔德欧科亿同行业均值公司金额比例金额比例金额比例比例金额比例流动负债合计16,324.8366.934,895.7688.8035,527.6186.8880.8714,889.0272.32非流动负债合计8,065.4833.07617.6811.205,366.4913.1219.135,697.8527.68负债总计24,390.31100.005,513.44100.0040,894.09100.00100.0020,586.87100.00由上表可知,公司流动负债占比略低于同行业可比公司,公司本次通过可转债进行融资主要系:1、可转债票面利率远低于间接融资成本;2、银行长期贷款对公司资产规模、抵押物有较高要求,公司采取该种方式融资成本过高;3、如本次可转债到期前全部或部分转换为公司普通股,可显著增加公司净资产,增加公司抗风险能力。

  综上所述,发行可转债可以改善公司的流动性,降低融资成本,同时如本次8-2-49可转债到期前全部或部分转换为公司普通股,增加公司抗风险能力,发行可转债是符合公司目前发展阶段的融资品种,本次新增募集资金具有合理性及必要性。

  二、结合本次募投项目中非资本性支出的金额情况,测算本次募投项目中实际补充流动资金的具体数额,及其占本次拟募集资金总额的比例;若前述比例超过30%,结合《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第4问,充分论证补流高于30%的合理性(一)精密数控刀体生产线建设项目本次计划投入募集资金全部为资本性支出公司精密数控刀体生产线建设项目具体情况如下:单位:万元序号项目名称投资金额是否资本性支出募集资金拟投入金额1建筑工程费160.00是-2设备购置费15,312.00是15,312.003软件购置费180.00是-4安装工程费765.60是688.005工程建设其他费用329.88-5.1建设期租赁费192.00否5.2前期工作费50.00否5.3联合试运转费46.48是5.4职工培训费20.70否5.5办公及生活家具购置费20.70否6预备费827.77否-7铺底流动资金2,282.57否-合计19,857.82-16,000.00由上表可知,公司精密数控刀体生产线建设项目本次计划投入的募资资金全部为资本性支出。

  本项目拟用募集资金投入部分不涉及用于支付人员工资、货款、铺底流动资金等非资本性支出。

  (二)高效钻削刀具生产线建设项目本次计划投入募集资金全部为资本性支出公司高效钻削刀具生产线建设项目具体情况如下:单位:万元8-2-50序号项目名称投资金额是否资本性支出募集资金拟投入金额1建筑工程费150.00是2设备购置费12,061.79是12,000.003软件购置费50.00是4安装工程费602.11是5工程建设其他费用305.94-5.1建设期租赁费180.00否5.2前期工作费50.00否5.3联合试运转费36.34是5.4职工培训费19.80否5.5办公及生活家具购置费19.80否6预备费649.49否7铺底流动资金1,458.16否合计15,277.49-12,000.00由上表可知,公司高效钻削刀具生产线建设项目本次计划投入的募资资金全部为资本性支出。

  本项目拟用募集资金投入部分不涉及用于支付人员工资、货款、铺底流动资金等非资本性支出。

  (三)补充流动资金的比例未超过募集资金总额的30%公司本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过40,000.00万元,用于2个生产建设项目和补充流动资金,其中生产建设项目中的预备费、铺底流动资金等非资本性支出均不使用本次募集资金投入。

  本次募集资金用于补充流动资金的金额为12,000万元,占公司本次募集资金总额比例为30.00%,未超过本次募集资金总额的30%,符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的相关规定。

  8-2-51【核查程序及核查结论】(一)核查程序申报会计师履行的核查程序如下:1、获取报告期内发行人货币资金余额等财务信息,复核发行人计算的货币资金规模和资产负债率等信息并与同行业信息做比较,询问管理层,了解货币资金的使用安排和本次补流资金的使用计划;2、查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告;3、查阅发行人报告期内的审计报告和财务报表;4、对募投项目的各项支出进行分析,复核发行人资本性支出的分类是否正确。

  (二)核查结论经核查,申报会计师认为:1、结合日常运营需要、货币资金余额、公司资产负债结构与同行业公司的对比情况,发行人新增募集资金投资项目及补充流动资金具有合理性和必要性;2、公司本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过40,000.00万元,用于2个生产建设项目和补充流动资金,其中生产建设项目中的预备费、铺底流动资金等非资本性支出均不使用本次募集资金投入。

  本次募集资金用于补充流动资金的金额为12,000万元,占公司本次募集资金总额比例为30.00%,未超过本次募集资金总额的30%,符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的相关规定。

  问题5、关于财务性投资根据申报材料,截至2021年6月30日,公司持有交易性金融资产16,117.20万元,不属于收益风险波动大且风险较高的财务性投资。

  请发行人说明:(1)报告期至今,公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况;(2)最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投8-2-52资;本次董事会前6个月内发行人新投入和拟投入的财务性投资金额,相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除。

  请保荐机构和申报会计师结合《科创板上市公司证券发行上市审核问答》第5问,核查并发表明确意见。

  回复:【发行人说明】一、报告期至今,公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况(一)财务性投资及类金融业务的定义及范围根据《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》问题5的规定,财务性投资及类金融业务的定义和范围如下:1、财务性投资包括但不限于:类金融;投资产业基金、并购基金;拆借资金;委托贷款;以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资;购买收益波动大且风险较高的金融产品;非金融企业投资金融业务等。

  2、类金融业务指除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构以外的机构从事的金融业务,包括但不限于:融资租赁、商业保理和小贷业务等。

  3、围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资,以收购或整合为目的的并购投资,以拓展客户、渠道为目的的委托贷款,如符合公司主营业务及战略发展方向,不界定为财务性投资。

  4、金额较大指的是,公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司股东的净资产的30%(不包含对类金融业务的投资金额)。

  (二)公司已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务情况报告期期初至本回复出具日,公司不存在已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况,具体分析如下:8-2-531、类金融报告期期初至本回复出具日,公司不存在融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务情形。

  2、设立或投资产业基金、并购基金报告期期初至本回复出具日,公司不存在投资或设立投资产业基金、并购基金的情形。

  4、委托贷款报告期期初至本回复出具日,公司不存在实施或拟实施的委托贷款。

  5、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资报告期期初至本回复出具日,公司不涉及向集团财务公司出资或增资的情形。

  6、购买收益波动大且风险较高的金融产品2021年2月23日,公司第一届董事会第十五次会议审议通过了株洲华锐精密工具股份有限公司《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》,同意公司使用额度不超过16,000.00万元(含本数)的部分暂时闲置募集资金进行现金管理,期限为自公司董事会审议通过之日起不超过12个月,在上述额度和期限内,资金可以滚动使用。

  报告期期初至本回复出具日,公司使用闲置资金购买风险较低、流动性好、收益波动性小的结构性存款、银行短期理财等产品,旨在提高公司银行存款的资金管理效率,不属于金额较大、期限较长的交易性金融资产,也不属于收益风险波动大且风险较高的金融产品,故不属于财务性投资。

  公司使用部分闲置资金进行现金管理的具体情况如下:8-2-54单位:万元开户银行产品类型余额收益率购买日到期日是否到期上海浦东发展银行股份有限公司株洲分行浦发结构性存款固定持有期JG90146,000.003.05%2021-3-102021-6-8是招商证券长沙芙蓉中路证券营业部本金保障型5,000.003.10%2021-3-102021-9-8是方正证券股份有限公司醴陵滨河路证券营业部本金保障型收益凭证5,000.004.00%2021-3-152021-12-13否本金保障型收益凭证2,000.004.00%2021-6-182022-2-22否上海浦东发展银行股份有限公司株洲分行保本浮动收益型4,000.003.20%2021-6-112021-9-10是上海浦东发展银行股份有限公司株洲分行保本浮动收益型2,000.003.10%2021-9-152021-10-14是上海浦东发展银行股份有限公司株洲分行保本浮动收益型7,000.003.15%2021-9-152021-12-12否上海浦东发展银行股份有限公司株洲分行保本浮动收益型2,000.003.10%2021-10-132021-11-15是上海浦东发展银行股份有限公司株洲分行保本浮动收益型2,000.003.05%2021/11/172021/12/17否7、非金融企业投资金融业务报告期期初至本回复出具日,公司不存在非金融企业投资金融业务情形。

  二、最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资;本次董事会前6个月内发行人新投入和拟投入的财务性投资金额,相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除(一)发行人最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资截至2021年9月30日,公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资。

  具体资产科目情况如下:单位:万元序号项目账面价值主要构成是否为财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除1交易性金融资产16,146.33理财产品、结构性存款否不适用2其他应收款16.15押金和备用金否不适用3其他流动资产--不适用不适用8-2-55序号项目账面价值主要构成是否为财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除4其他权益工具投资--不适用不适用5长期股权投资--不适用不适用6其他非流动资产5,636.36预付设备款、预付软件款否不适用上述各财务报表科目具体分析如下:1、交易性金融资产发行人最近一期末(截至2021年9月30日)不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资,发行人持有的交易性金融资产为购买风险较低、流动性好、收益波动性小的结构性存款、银行短期理财等产品,不属于财务性投资。

  截至2021年9月30日,公司交易性金融资产具体明细如下:单位:万元开户银行产品类型余额购买日到期日方正证券股份有限公司醴陵滨河路证券营业部本金保障型收益凭证5,000.002021-3-152021-12-13方正证券股份有限公司醴陵滨河路证券营业部本金保障型收益凭证2,000.002021-6-182022-2-22浦发结构性存款利多多公司稳利21JG6366期保本浮动收益型2,000.002021-9-152021-10-14浦发结构性存款利多多公司稳利21JG6367期保本浮动收益型7,000.002021-9-152021-12-12合计16,000.00--2、其他应收款截至2021年9月30日,公司其他应收款账面价值为16.15万元,主要为员工宿舍押金、员工备用金等,不属于财务性投资。

  4、其他权益工具投资截至2021年9月30日,公司不存在其他权益工具投资。

  8-2-565、长期股权投资截至2021年9月30。